明汯投资：现在是布局指数增强的好时机
明汯投资掌门人裘慧明认为，不能期望明年是比2019年行情还火热的大牛市，但只要明年是一个还不错的中等年份，量化投资创造的超额收益就值得期待。明年量化投资挑战在于做空成本高、投资者机构化。中证500股指期货合约常年供不应求，基差较大。2020年，对冲成本仍会是影响中性产品业绩表现的主要因素。同时，A股散户交易占比逐年降低，外资持续流入、投资者机构化，量化策略赚取超额收益的难度在增加。但是，随着“转融通”政策出台，个股做空机制得到完善，中性产品又多了一个对冲选项。未来量化机构可以通过“转融通”做空基本面不好的个股，这样对冲不仅没产生成本还可能创造收益。最晚到2020年中，基本面多空产品或许就会大量涌现。
现在是布局指数增强非常好的时机，因为指数增强首先上来就给你一个贝塔的收益，如果市场未来五年预期能涨8个点，你再有10个点的超额收益，那你费前就有18%，再扣掉2个点的管理费、扣掉业绩提成的话，基本上就12点几。不管在熊市还是牛市，表现比较突出的就是指数增强产品。所以未来量化几个大的发展方向，我认为其中一个就是扩充指数增强的产品。随着市场越来越有效，指数增强收益也呈下降趋势，从公募基金就可以很显著的看出来，因为它的超额收益都是公开数据，从2016年到现在是下降的趋势，这也是市场进化的正常的结果。未来的指数增强产品，我认为一家量化机构如果做不到15%以上的超额收益，根本就不可能活下来，而15%的超额收益是什么概念？就是景林的水平。过去十年景林的超收益就是15%左右。现在其实是一个布局指数增强非常好的时机，也因为中国量化机构的管理规模占比还非常小，证券类的现在大概2万多亿，其中量化私募大概1500亿左右，但是在美国，正常情况下应该能占到40%，中国现在只有10%。
淡水泉：未来两三年成长风格最有机会
淡水泉掌门人赵军近期表示，从市场来看，成长风格未来两三年最有机会，可能跑赢价值风格。关注新兴成长类资产，以及消费、周期等行业。
具体来看，第一，部分成长类资产难免会有泡沫，淡水泉尽量规避泡沫成长类资产，而这需要看准新兴方向，并不断验证基本面变化。其中一个难点是看准未来风口、落实投资标的时，常常发现许多风口偏概念型，需要发掘明年基本面有明显改善的投资机会。第二，在判断了大方向、寻找解决方案时，除了寻找有基本面支撑的成长类资产，还要寻找性价比高的资产。淡水泉在不断优化组合，目前留下的标的，基本都是站在今天看明后年，性价比更好的资产。第三，淡水泉也在关注弹性更大的周期成长类资产，同时深度挖掘市场少部分尚未实现业绩重估的行业龙头公司。
重阳投资：港股更有潜力
重阳投资认为，如果2020年“一内一外”两大变量的关系良性演进，A股不排除超预期上涨的可能性。特别是港股市场，当前估值处于历史低位，而且更为国际化，资金天然有逐利的特征，负利率地区的资金很可能另寻避风港，港股市场无疑是一个很好的潜在选择。结合历史规律，港股有可能先于A股见底，并先于A股演绎指数行情。对于2020年，重阳投资将采取“守望相助”的投资策略。“守”是守护那些事关国计民生但又被市场严重低估的优质公司；“望”是寄望那些真科技、真创新，尤其是具备“硬科技”实力的优质公司。“相助”指的是兼顾稳健防御与选择性进取。对于机构扎堆白马股、“报团取暖”，重阳投资总裁王庆认为，当前核心资产投资价值的性价比上已经大大不如六个月以前了，在捕捉结构性机会的同时，更要注意规避结构性风险。
当结构性行情有可能进入轮动期，与其继续追捧已经被市场充分挖掘的核心资产，不如提前布局下一轮核心资产。下一轮的核心资产可能与经济发展、经济基本面表现有关联的资产，尤其是一些传统行业，受经济周期影响比较大的行业，一直比较低迷，估值也偏低，从投资性价比来讲是不错的。下一阶段核心资产一定跟现在的核心资产内在特性是一致的，与国计民生相关且未来成长性不错。但是如果从二级市场做投资来讲，做核心资产要特别考虑估值因素，估值合理性，成长可能超预期的资产就是下一波的核心资产。当前在各类资产中，包括房地产、债券、信用产品和权益资产，权益资产的边际配置价值更高，主要的原因是这类资产风险释放相对更加充分，因而当前股票资产的投资价值比较高。另外一方面从投资者层面来讲，从大类资产配置的结构上来看，权益资产配置比重是偏低的，更多资产配置在了房地产和一些具有保本保收益、固定收益特征的理财产品。
东方港湾但斌：传统企业明年地雷可能比较多
很多经济学家共同的判断是中国经济会是美国的1.5倍到两倍，当然反对意见也很多。对这个问题怎么看？可能不同的人角度是不一样的。但是至少在目前，从真金白银的角度来说外资对这个判断是投赞成票的，他们不断的在介入A股市场。在国内的很多机构专业投资者，可能核心股票涨的多了，它会调整去做一些小的股票投机。但是外资始终是不断的买进。对于外资来说，如果他投100亿，比方说在某一个蓝筹股里面，如果能够算得清楚5年以后能够赚100亿，年化15%，对他们来说已经非常满意了。我们现在看来，至少这些外资，这些大钱，他们还是非常看好中国的长期的变化，还是在不断的买入中国的公司。近也有很多人对经济形势也确确实实比较担忧。虽然像华为、抖音这样的公司还是不错，但是看一些传统行业，确实不太乐观。
从整个的长期的社会财富的增长来说，可能社会的变迁对很多行业会有巨大的影响。总的来说，人类过去的几千年是靠工业革命技术进步来推动的，像前年有本书叫《奇点临近》，人类的在指数级的变化。从人工智能、互联网等等这些方向上，我们看到的是人类未来在不断的进步，所以还是非常有机会的，包括像新的技术。